Photo: Bloomberg


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लागत के बढ़ते दबाव और अपर्याप्त कीमत वृद्धि के कारण सीमेंट कंपनियों के शेयरों में गिरावट आई है। CY22 में अब तक 32% गिरने के साथ डालमिया भारत लिमिटेड के शेयर अपवाद नहीं हैं। निकट भविष्य में मार्जिन चुनौतियों के कारण शेयरों में अंडरपरफॉर्मिंग का रुझान बना रह सकता है।

“अल्पावधि में, ईंधन की बढ़ी हुई लागत एबिटा प्रति टन को कम बनाए रखेगी FY23E के लिए 1,037,” 22 जून को यस सिक्योरिटीज की एक रिपोर्ट में कहा गया। यह था FY22 में 1,093 प्रति टन, साल-दर-साल (Yoy) 18% की गिरावट का प्रतिनिधित्व करता है। पेट्रोलियम कोक और कोयले जैसे सीमेंट निर्माताओं के लिए प्रमुख आदानों की कीमतें ऊंची बनी हुई हैं। FY23 में, निवेशक देखेंगे कि क्या लागत में उल्लेखनीय गिरावट आई है, जिससे बेहतर कमाई की संभावनाएं हैं।

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कमजोर प्रदर्शन

इस बीच डालमिया भारत की क्षमता विस्तार योजनाओं को लेकर उत्साह है। “2024 तक 48.5 एमटीपीए (मिलियन टन प्रति वर्ष) क्षमता और 2030 तक 130 एमटीपीए क्षमता हासिल करने के हमारे दृष्टिकोण की दिशा में एक कदम के रूप में, हमने प्रतिबद्ध किया है इस वर्ष के दौरान पूंजीगत व्यय की ओर 1,988 करोड़, “कंपनी ने अपनी नवीनतम वार्षिक रिपोर्ट में कहा। वित्त वर्ष 22 में, डालमिया भारत ने अपनी क्षमता 5.15 एमटीपीए बढ़ाकर 35.9 एमटीपीए कर दी।

अगले कुछ वर्षों में, कंपनी खर्च करेगी क्षमता विस्तार और स्थिरता पहल पर 9,000 करोड़। जेएम फाइनेंशियल इंस्टीट्यूशनल सिक्योरिटीज लिमिटेड के विश्लेषकों ने 15 जून को एक रिपोर्ट में कहा, “अगले दो वर्षों में मजबूत कैपेक्स खर्च के बावजूद, हमारा मानना ​​​​है कि लीवरेज आरामदायक सीमा (<2x) पर बना रहेगा।" नकारात्मक मार्च 2022 तक 1,400 करोड़ (एबिटा पर शुद्ध कर्ज -0.6x), “यह कहा। हालांकि, डालमिया भारत एकमात्र सीमेंट कंपनी नहीं है जो क्षमता जोड़ रही है। “जब शीर्ष सीमेंट कंपनियां भी क्षमता का विस्तार कर रही हैं, निवेशकों को उम्मीद है कि वॉल्यूम व्यक्तिगत कंपनियों के लिए क्षमता वृद्धि की तुलना में विकास तेज है। हालांकि, यह हासिल करना मुश्किल है जब कई कंपनियां विस्तार मोड पर हैं। इसके अलावा, अगर मांग अपेक्षा से कम है, तो फर्म मूल्य निर्धारण पर त्याग कर सकते हैं, जो मार्जिन को प्रभावित करेगा, “मंगेश भडांग ने कहा निर्मल बांग इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के विश्लेषक। यह कैसे चलेगा यह इस बात पर भी निर्भर करेगा कि भविष्य में मांग कितनी मजबूत है।

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हालांकि उम्मीद की एक किरण है। डालमिया की पूर्व में व्यापक उपस्थिति है। एंबिट कैपिटल के विश्लेषक सत्यदीप जैन ने कहा, “अगर पूर्वी क्षेत्र वित्त वर्ष 23 में उच्च विकास प्रदर्शित करता है, तो अनुकूल आधार से मदद मिलती है, इन पूर्वी प्रॉक्सी को उद्योग की मात्रा में वृद्धि से अधिक देखना चाहिए।” हालांकि, पूर्व में भी उच्चतम क्षमता वृद्धि देखी जा रही है उन्होंने कहा कि भारत में सभी क्षेत्रों और इसलिए, प्रतिस्पर्धा बढ़ने पर कमाई के लिए जोखिम पैदा हो गया है।

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By PK NEWS

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