भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) द्वारा दो रेपो दर वृद्धि के बाद पुनर्मूल्यांकन के लिए ऋण आने के बाद भारतीय कंपनियां अपने ऋणों को कम ब्याज दरों पर बदलने के लिए बैंकों से संपर्क कर रही हैं।
एए और उससे ऊपर की रेटिंग वाले ये कर्जदार उच्च ब्याज खर्च से बचने के लिए मौजूदा बाहरी बेंचमार्क लिंक्ड लेंडिंग रेट (ईबीएलआर) से मार्जिनल कॉस्ट ऑफ फंड्स बेस्ड लेंडिंग रेट (एमसीएलआर) पर स्विच करना चाहते हैं।
चूंकि एमसीएलआर बैंकों के फंड की लागत से जुड़ा हुआ है, कॉरपोरेट्स का मानना है कि जिस दर पर एमसीएलआर बढ़ता है वह धीमी होगी क्योंकि आरबीआई ईबीएलआर की तुलना में रेपो दर बढ़ाता है, जो ट्रेजरी बिल या रेपो दर से जुड़ा होता है।
पिछले महीने के दौरान, एमसीएलआर की तुलना में 364 दिन के टी-बिल दर में लगभग 150 आधार अंक (बीपीएस) की वृद्धि हुई है, जिसमें केवल 30 बीपीएस की वृद्धि देखी गई है। इसी अवधि के दौरान आरबीआई ने रेपो दर में 90 बीपीएस की बढ़ोतरी की है और इसके 100 बीपीएस से अधिक बढ़ने की उम्मीद है। एक बेसिस प्वाइंट 0.01% है।
22 जून तक एक साल का ट्रेजरी बिल 6.28% है, जबकि अप्रैल में यह 4.8% था।
“कुछ कॉरपोरेट्स जिनके पास रेपो लिंक्ड लोन हैं, वे MCLR में स्विच करना चाहते हैं। कभी-कभी एमसीएलआर सस्ता हो जाता है। बढ़ती ब्याज दर के परिदृश्य में, रेपो से जुड़े ऋण तुरंत बढ़ जाते हैं, लेकिन एमसीएलआर इतनी तेजी से नहीं बढ़ता है। सार्वजनिक क्षेत्र के एक बैंक के प्रमुख ने कहा, “पुन: मूल्य निर्धारण के समय बैंक स्विच ओवर के लिए सहमत हो सकते हैं।”
बाहरी बेंचमार्क के आधार पर ऋण मूल्य निर्धारण के तहत, नीति दर में कोई भी बदलाव तुरंत नए और मौजूदा उधारकर्ताओं के लिए उधार दरों पर पारित किया जाता है। बैंकों को किसी भी महत्वपूर्ण क्रेडिट घटना के अभाव में मौजूदा उधारकर्ताओं के लिए तीन साल के लिए अपने स्प्रेड को समायोजित करने की अनुमति नहीं है। गिरती ब्याज दर परिदृश्य के तहत उधारकर्ताओं ने अब तक इस ऋण मूल्य निर्धारण के लाभों का आनंद लिया है, लेकिन अब दरों में वृद्धि के रूप में एक तेज ब्याज बहिर्वाह की ओर देख रहे हैं।
जब नीतिगत दरें कम थीं और पिछले दो वर्षों में सिस्टम तरलता से भरा हुआ था, बैंक 4% की तत्कालीन रेपो दर से थोड़ा कम पर दीर्घकालिक कॉर्पोरेट ऋण दे रहे थे। इसने सिस्टम में क्रेडिट ग्रोथ को बढ़ाने में मदद की और बैंकों को 3.35% पर रिवर्स रेपो विंडो में रखने के बजाय अच्छी तरह से रेट किए गए कॉरपोरेट्स को अतिरिक्त फंड उधार देकर जल्दी से पैसा कमाने की अनुमति दी।
एक निजी क्षेत्र के बैंक के एक अधिकारी ने नाम न छापने की शर्त पर कहा, “कॉर्पोरेट्स को लगता है कि बैंक जमा में 2% तक की वृद्धि नहीं करेंगे और इसलिए, MCLR भी उस हद तक नहीं जाएगा, क्योंकि यह फंड की लागत पर आधारित है।” .
हालांकि, अर्थशास्त्रियों का मानना है कि एमसीएलआर और रेपो से जुड़े ऋण एक साथ आएंगे, भले ही वृद्धि की गति अलग-अलग होगी।